Tin tức

ETF Euphoria cho thấy Bitcoin cần đến Phố Wall

ETF có mâu thuẫn với mục tiêu tách khỏi Phố Wall của Bitcoin không? Chắc chắn. ETF đó có cần thiết để tiền điện tử phát triển không? Câu trả lời cũng là có.

Đó là thời điểm mà thế giới tiền điện tử đang chờ đợi: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cuối cùng đã phê duyệt quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay đầu tiên tại Hoa Kỳ.

Liệu phương tiện đầu tư thân thiện với xu hướng phổ biến này có mâu thuẫn với mục tiêu ban đầu của Bitcoin là tách khỏi Phố Wall không? Dĩ nhiên. ETF đó có cần thiết để tiền điện tử phát triển không? Cũng có. Ngành công nghiệp tiền điện tử đơn giản là không thể tự mình đạt được sự chấp nhận rộng rãi.

Đó là lý do tại sao, bất chấp những mâu thuẫn rõ ràng, phần lớn cộng đồng tiền điện tử vẫn háo hức mong đợi quỹ ETF này trong nhiều năm. SEC đã từ chối hết đơn này đến đơn khác, nhưng gần đây tình thế đã bắt đầu thay đổi. Chúng tôi không bao giờ biết chắc chắn điều gì đã thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên, nhưng sự hưng phấn của ETF là một dự đoán khá chính xác. Bitcoin đã tăng gần 160% vào năm 2023 và tăng 50% chỉ trong sáu tháng qua, một sự gia tăng được thừa nhận rộng rãi là do những giấc mơ ETF thúc đẩy.

Vì vậy chúng ta hãy dành một chút thời gian để nói về con voi trong phòng. Người sáng lập có bút danh Bitcoin là Satoshi Nakamoto đã tạo ra loại tiền điện tử lớn đầu tiên trên thế giới đặc biệt để giảm sự phụ thuộc vào các tổ chức tài chính. Phát minh của Bitcoin diễn ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và sự sụp đổ niềm tin vào hệ thống ngân hàng. Câu đầu tiên trong bản tóm tắt sách trắng Bitcoin đã hình dung “một phiên bản tiền điện tử hoàn toàn ngang hàng cho phép thanh toán trực tuyến được gửi từ bên này sang bên khác mà không cần thông qua tổ chức tài chính”.

Nói cách khác, Bitcoin được thiết kế để đáp ứng mọi thứ mà ETF không có.

ETF cho phép các nhà đầu tư tiếp cận bitcoin trong tài khoản môi giới truyền thống của họ thông qua thị trường chứng khoán. Các tổ chức đăng ký ETF bao gồm Blackrock, Grayscale và Fidelity, những “trung gian” mà Satoshi Nakamoto muốn loại bỏ.

Sau đó là cụm từ yêu thích của những người theo chủ nghĩa thuần túy tiền điện tử, “không phải chìa khóa của bạn, không phải tiền của bạn”. Về cơ bản, điều này có nghĩa là nếu bạn đang giữ bitcoin trên một sàn giao dịch tiền điện tử thay vì trong ví của chính bạn chẳng hạn, thì bitcoin đó không thực sự là của bạn. ETF giới thiệu một mức độ tách biệt khác. Các nhà đầu tư vào quỹ ETF thậm chí không mua bitcoin thực tế, họ chỉ mua mức độ tiếp xúc với giá của bitcoin đó.

Và cuối cùng, Nakamoto cảnh báo rằng “chi phí hòa giải làm tăng chi phí giao dịch”. Bitcoin ETF chắc chắn không giải quyết được vấn đề này. Thay vào đó, nó đi kèm với phí quản lý, với mức phí của Grayscale lên tới 1,5%, ngay cả khi sự cạnh tranh đã khiến phí của một số tổ chức phát hành giảm xuống.

Vậy tại sao thế giới tiền điện tử lại hào hứng với phiên bản tiền kỹ thuật số Diet Coke này? Điều này khá xa so với tương lai phi tập trung mà tất cả chúng ta được cho là đang đấu tranh để đạt được.

Tất nhiên, câu trả lời đơn giản nhất là giá cả. Ngoại trừ một số trường hợp ngoại lệ, phần lớn ngành vẫn rất dễ bị tổn thương trước sự thay đổi bất thường của giá token. Khi thị trường đi xuống, các nhà đầu tư mạo hiểm mất đi sự quan tâm, tài trợ và ngân sách quảng cáo bị ảnh hưởng. Các dịch vụ hướng tới người tiêu dùng gặp khó khăn hơn khi tiếp nhận người dùng mới. Hơn nữa, các altcoin khác nhau có xu hướng tăng hoặc giảm cùng với bitcoin. Lần này, sự gia tăng của bitcoin dường như phần lớn nhờ vào các tổ chức tài chính lớn và SEC. Nhưng ngành công nghiệp không phàn nàn về nó quá nhiều.

Sau đó là toàn bộ lập luận về việc áp dụng chính thống– cụ thể là việc phê duyệt ETF giao ngay sẽ tạo ra một lượng lớn các nhà đầu tư mới, những người không cần bận tâm đến việc mở tài khoản tại một sàn giao dịch tiền điện tử, chứ chưa nói đến việc thiết lập ví trên điện thoại của họ hoặc chạy nút trên máy tính ở nhà của họ. Ở cấp độ cơ bản hơn, sự tham gia của các tổ chức có thương hiệu vào thị trường có thể xoa dịu các nhà đầu tư liên kết tiền điện tử với gian lận. Nhờ có ETF, cộng đồng tiền điện tử đã có được một vài tuần thu hút sự chú ý tương đối tích cực của giới truyền thông, một bước đột phá thú vị so với tất cả các tiêu đề của Sam Bankman-Fried vào năm 2023.

Những gì ETF thực sự mang lại là độ tin cậy cao hơn. Trong trường hợp này, sự tham gia của Phố Wall phụ thuộc vào sự chấp thuận của chính phủ. SEC cuối cùng đã phê duyệt một quỹ ETF sau nhiều năm bị từ chối dựa trên lo ngại về “thao túng thị trường” cho thấy mức độ chấp nhận, tuy nhiên, đối với loại tài sản này bởi một trong những nhà phê bình gay gắt nhất, chủ tịch SEC, Gary Gensler. Về lý thuyết, tiền điện tử cũng độc lập với chính phủ và vì vậy SEC không quan trọng lắm. Trên thực tế, Twitter về tiền điện tử về cơ bản bị ám ảnh bởi hầu hết mọi điều Gensler nói và làm.

Điều đó nói lên rằng, ác cảm rõ ràng của Gensler đối với ngành, thể hiện ở việc thiếu sự rõ ràng về quy định và hàng loạt vụ kiện chống lại các công ty lớn trong ngành, đã không giết chết ngành này. Nó cũng không ngăn được sự bùng nổ của tiền điện tử ở các nơi khác trên thế giới, đặc biệt là ở châu Á. Nhưng nó đã phải trả giá. Một số công ty tiền điện tử mất nhiều năm bị lôi kéo vào các vụ kiện của SEC. Những người khác chọn cách tránh xa Hoa Kỳ hoàn toàn, mặc dù đây là nền kinh tế lớn nhất thế giới và là nguồn vốn và nhân tài chính.

Tiền điện tử cần sự chấp thuận của chính phủ ở một mức độ nào đó. Nó cần sự tham gia của Phố Wall. Tương lai của tiền điện tử không giống như miền Tây hoang dã, nó giống Nhật Bản, Hồng Kông và Singapore hơn, ba khu vực pháp lý có một số quy định cứng rắn nhất trên thế giới.

Xây dựng một dự án phi tập trung đã khó, chưa nói đến thị trường giá xuống với các cơ quan quản lý thù địch, các nhà đầu tư thận trọng và người tiêu dùng thận trọng. Hy vọng văn hóa của Phố Wall sẽ không định hình ngành này nhưng sẽ mang lại dấu ấn về độ tin cậy cho phép nhiều dự án tiền điện tử phát triển hơn.

July

July BTV: Cung cấp cho quý độc giả các thông tin mới nhất về thị trường Crypto